财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力寻(xún)找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对外输(shū)出(chū)市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再(zài)对外提明(míng)确主线，今年接下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报(bào)的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高(gāo)，而(ér)市场对(duì)有业绩(jì)支撑的(de)新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易(yì)日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望(wàng)的情绪(xù)有所加重。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结(jié)束此前连(lián)续7个交易(yì)日净(jìng)流入(rù)的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市(shì)场的(de)信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪(jì)念人类(lèi)第四次工业革(gé)命进程中，人工智能行(xíng)情开启(qǐ)后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但(dàn)市场昙花(huā)一现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构(gòu)上看(kàn)，A同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗I、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的(de)轮番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期(qī)引(yǐn)领市场(chǎng)的两大主题(tí)“中特(tè)估”及人(rén)工(gōng)智能板块均(jūn)出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节(jié)奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促(cù)内需(xū)政策及货币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏(sū)背景下，权益市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进(jìn)一步指出(chū)，目前市场风格阶段性可能将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板块(kuài)均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行业中的核(hé)心资(zī)产仍将是(shì)持续关(guān)注(zhù)的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点在医药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除(chú)创业板(bǎn)指外累(lèi)计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金(jīn)融(róng)等板块首先迎来了基(jī)本面预期(qī)修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在人(rén)工智能等产业趋势(shì)变化(huà)的影响下出(chū)现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息(xī)为(wèi)代(dài)表的(de)“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出(chū)了(le)连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的(de)是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者(zhě)打得头破血(xuè)流，也(yě)不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法(fǎ)体系里面(miàn)的(de)核(hé)心，就是(shì)拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱(qián)也(yě)要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已经(jīng)回撤同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF回(huí)报率依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也(yě)超(chāo)过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有(yǒu)能延(yán)续周一的(de)强势。从多家公(gōng)募基金观点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙(lóng)头(tóu)公司去年下(xià)跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度(dù)与时间都(dōu)已经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备(bèi)，但是面对中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离(lí)真(zhēn)正的(de)反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报(bào)率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差(chà)额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前市场更(gèng)需要(yào)信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同(tóng)样(yàng)如此(cǐ)。创金合信首席(xí)经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的(de)整(zhěng)体观点是(shì)大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可(kě)能是一个布(bù)局的好(hǎo)阶段，而未必会是(shì)收获(huò)的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市(shì)场可能(néng)继(jì)续对一(yī)季报(bào)定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资(zī)机会，但是短期游戏(xì)传(chuán)媒和中特估与(yǔ)其他板块(kuài)分(fēn)化(huà)较(jiào)为极致，也是(shì)不(bù)争(zhēng)的(de)事实(shí)，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需(xū)要高度(dù)重(zhòng)视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋(qū)势(shì)、结(jié)构(gòu)与节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的是节奏(zòu)的(de)变化，不(bù)是趋势和结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，16日发布(bù)的4月经济(jì)指标显示，4月份(fèn)国内服务(wù)业(yè)和消费恢复相对较(jiào)快，我国(guó)经济运行总(zǒng)体延续修(xiū)复的态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续(xù)采取(qǔ)降息操作仍(réng)有一(yī)定的(de)预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年(nián)，或可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临(lín)近(jìn)，盘(pán)面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几(jǐ)十个点的(de)起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在(zài)犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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