美国(guó)银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升级，美(měi)地区(qū)银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分业务(wù)。该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)为此聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行(xíng)传出(chū)考(kǎo)虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)发布声(shēng)明(míng)确认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称(chēng)在和多位潜在的投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其核(hé)心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被出售(shòu)后(hòu)，该行并未(wèi)经历超出(chū)正常水平的存(cún)款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合(hé)众银行股价继(jì)续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行委员会(huì)就近期(qī)大型银(yín)行倒闭(bì)事件举行听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管理不善(shàn)是导致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密集型的科技以及生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在(zài)听证会上(shàng)，专(zhuān)家们(men)明确将最近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担(dān)心银行(xíng)倒闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存(cún)在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知(zhī)情人(rén)士周四(sì)报道(dào)，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官员(yuán)正(zhèng)在(zài)评估(gū)近(jìn)几天银行股大幅波动(dòng)背后存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大(dà)幅下(xià)跌，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者仅在周四就通过做空(kōng)某些地区银行(xíng)获利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市波(bō)动(dòng)已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普民调显示(shì)，在美国银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一半的美(měi)国人(rén)担心(xīn)他们在银行或其(qí)他金融(róng)机(jī)构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的(de)钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为(wèi)“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新(xīn)数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的(de)数据(jù)相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未在(zài)银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机(jī)得(dé)到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高(gāo)度(dù)担忧可能(néng)并非美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯基石(shí)化(huà)厂遭到一(yī)架(jià)无(wú)人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机(jī)袭击，导(dǎo)致一(yī)储(chǔ)油罐发生(shēng)火灾，总过(guò)火(huǒ)面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款机制(zhì)利率从(cóng)本月(yuè)10日起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)已连续(xù)7次(cì)上(shàng)调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息(xī)500个基(jī)点，这一(yī)区(qū)间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表示(shì)，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多(duō)体现的是金融(róng)属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续(xù)加(jiā)息对经济造(zào)成(chéng)影响的担(dān)忧加剧(jù)；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商(shāng)品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组(zǔ)长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析(xī)师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主要还(hái)是与美国银行(xíng)危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份(fèn)评估文件警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重后果，在(zài)三种预期情形下，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次进入(rù)集中避险状态，对股市和(hé)商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前(qián)美(měi)国(guó)银(yín)行问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期(qī)风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别(bié)演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如(rú)果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观(guān)情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留(liú)意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和(hé)通胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下(xià)，美国(guó)经(jīng)济(jì)难以获得(dé)动能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的(de)风(fēng)险正在(zài)上升(shēng)。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致力于(yú)实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据(jù)。美联储(chǔ)将(jiāng)从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面(miàn)探(tàn)索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目(mù)前市(shì)场(chǎng)的(de)关注点(diǎn)在于美(měi)联储是否会在接下来的议息会议(yì)中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较高的(de)相似(shì)性。高健表示，共同(tóng)点是在银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)的(de)背景(jǐng)下(xià)，宏观避险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一(yī)是此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限(xiàn)的(de)加成；二是当(dāng)前(qián)原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收(shōu)出长下影线。因(yīn)此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是否会(huì)重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不(bù)具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预(yù)期需求将(jiāng)会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的(de)中东产油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于(yú)需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前(qián)低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是(shì)VIX指数(shù)能否出(chū)现周线(xiàn)级别的行情。除此之(zhī)外，原丁二醇和丙二醇是不是酒精油暂时看不(bù)到实质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内加息基本全(quán)部落地，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的(de)预(yù)期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后(hòu)对(duì)市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情(qíng)绪(xù)的(de)底部可能(néng)已经出现，但市(shì)场(chǎng)的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求会(huì)下降多(duō)少也尚(shàng)未有明(míng)确(què)的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将到(dào)来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和(hé)美国(guó)的问题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减缓了成本端(duān)原油价格下跌(diē)带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明(míng)显，但原料通关(guān)情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应(yīng)造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额(é)炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随(suí)着利润的(de)压缩，沥青装置(zhì)检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠(dié)加原料(liào)稀释沥青短缺的(de)问(wèn)题持续，5月(yuè)份国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注(zhù)国(guó)内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南(nán)方开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率(lǜ)看(kàn)，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱(ruò)，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求一般(bān)。5月份基(jī)建乐(lè)观预期仍在，且随着气(qì)温(wēn)的回升，道路(lù)施工项目逐渐(jiàn)启动，预(yù)计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青价(jià)格波动的主要逻(luó)辑(jí)在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥(lì)青(qīng)价格也(yě)难(nán)有较(jiào)强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏(piān)低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续(xù)累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下(xià)游终端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大(dà)期货(huò)研(yán)究(jiū)院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市(shì)场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需(xū)求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)的(de)格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差(chà)在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为积极(jí)，实际(jì)检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能(néng)释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表(biǎo)示，目前来看(kàn)调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度(dù)放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前(丁二醇和丙二醇是不是酒精qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且(qiě)随(suí)着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后续需关注原油(yóu)价格(gé)企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢(màn)发(fā)生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工率也出现了(le)周度回升的态势。最大的利(lì)空(kōng)因素(sù)在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压(yā)缩(suō)，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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