金融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万半夜被C醒是一种什么样的感受亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露(lù)可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以外任何(hé)其(qí)他国家(jiā)都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三(sān)年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还有美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(半夜被C醒是一种什么样的感受bèi)。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在(zài)新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持(chí)续半夜被C醒是一种什么样的感受推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改(gǎi)善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关(guān)注(zhù)资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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