本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)产能第(dì)三大的(de)纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业(yè)发展(zhǎn)规划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示(shì)驱(qū)动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格(gé)上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了(le)业绩(jì)最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产品的(de)设(shè)计(jì)、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力(lì)的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序(xù)，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基本见(jiàn形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语)顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要比那些(xiē)已经规模(mó)化完成(chéng)有(yǒu)利润的(de)公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利(lì)润(rùn)只有19年的一(yī)半都(dōu)不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研(yán)发(fā)，都靠销售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务(wù)及地理(lǐ)信(xìn)息(xī)技术服务。电力工程技术服务(wù)占(zhàn)主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要(yào)收入和利(lì)润(rùn)来源。电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服(fú)务主要系为电网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询(xún)公司，主要(yào)是电力工程技(jì)术服务(wù)收入(rù)为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工(gōng)程(chéng)类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备(bèi)全套(tào)射(shè)频前端(duān)芯片设计(jì)能力和集成化(huà)模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断(duàn)扩大(dà)，主要(yào)是(shì)大量研(yán)发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司(sī)，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新(xīn)技(jì)术和(hé)专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖(hú)已成为我国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没(méi)有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提(tí)供移动互联网形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服(fú)务(wù)，为(wèi)物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联(lián)网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间商(shāng)，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖(mài)流量的(de)公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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