本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思万家基金的北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升(食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人(rén)士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思流动性问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密(mì)集发布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度的公(gōng)募基(jī)金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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