金融界5月11日消息 央(yāng)行今日(rì)发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增(zēng)729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷(dài)款折合人(rén)民(mín)币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存(cún)款减少100块钱值多少美元，100美元是几百元钱1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非银行业金融(róng)机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存(cún)款余(yú)额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少(shǎ100块钱值多少美元，100美元是几百元钱o)296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认(rèn)为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月(yuè)以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如(rú)下：在(zài)经(jīng)历了一季(jì)度的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明(míng)显回(huí)落。从结构上(shàng)来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过(guò)企业(yè)中(zhōng)长期贷款有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季(jì)度透支(zhī)了部分银行(xíng)信贷(dài)额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度(dù)同(tóng)样处于(yú)“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款大幅(fú)改善(shàn)，和地产(chǎn)销售(shòu)的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为(wèi)是(shì)季(jì)节性波动。因为银(yín)行倾向于让理财产品在季(jì)末到期，使资金回(huí)流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行新的理财产品承接。因(yīn)此居民存款(kuǎn)在季末(mò)季初常(cháng)出现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点，或许(xǔ)反(fǎn)映(yìng)了企业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较(jiào)为一(yī)致，招商宏观表示(shì)居民(mín)存款减少(shǎo)符(fú)合季(jì)节(jié)性规律。在本月数据中，居民端出现(xiàn)了新增存(cún)款，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的情况。从(cóng)历(lì)史规律来(lái)看，4月(yuè)及(jí)7月一(yī)般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的(de)时点。以4月(yuè)为例(lì)，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居民存款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类似居民加速偿还(hái)房贷等结论(lùn)。

　　对于(yú)居(jū)民存款的去向问(wèn)题(tí)，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去向表外资(zī)产，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信(xìn)贷(dài)投放(fàng)中，结构特(tè)征依然(rán)明(míng)显(xiǎn)。企业中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信贷(dài)的绝大部分，居民端中长期(qī)信(xìn)贷(dài)出现收(shōu)缩。这(zhè)种(zhǒng)结构特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果(guǒ)没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷量(liàng)会持续维持在低位(wèi)。

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