钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是(shì)真跨界还是(shì)奢望几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了，飙涨后又腰斩的股价(jià)似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于(yú)跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐想(xiǎng)的题材搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然(rán)去年(nián)末以来(lái)，抛(pāo)“利好消息”催涨股价(jià)的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的(de)上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传(chuán)艺科技(jì)高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界到(dào)现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已(yǐ)经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资(zī)成(chéng)本？巨头环(huán)伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的产能又(yòu)该如何消化？过(guò)往(wǎng)投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电(diàn)池能量密度较低，导致(zhì)其研发进度大(dà)大(dà)落后于了锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着钠电(diàn)关(guān)键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代(dài)推(tuī)出第一代钠(nà)离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了(le)A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天(tiān)之(zhī)际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚(wǎn)间高调(diào)宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过(guò)全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏(sū)传艺(yì)钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召(zhào)开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠(nà)电的各种细节(jié)。根据规划，传艺科(kē)技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快(kuài)速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前(qián)车(chē)在前(qián)，传艺(yì)科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股(gǔ)左右的(de)温吞股价(jià)，不到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后(hòu)，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推(tuī)移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的(de)是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话(huà)会并在(zài)《投(tóu)资者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘(mì)许小(xiǎo)丽(lì)还遭深(shēn)交所通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回(huí)看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上(shàng)下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃(yuè)进”不(bù)匹配无法(fǎ)让市场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划的钠电(diàn)产能远不(bù)止这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息，公司董(dǒng)事(shì)长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在公(gōng)开(kāi)场合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子(zi)电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万(wàn)吨(dūn)负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣(jùn)工投(tóu)产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规(guī)划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科技在上述的54亿(yì)元资(zī)金外(wài)，还需要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费电(diàn)子(zi)、计(jì)算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营(yíng)规模不(bù)断(duàn)扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍(bèi)。但盈(yíng)利并(bìng)未(wèi)同步，上市(shì)当年公(gōng)司归(guī)母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动(dòng)产(chǎn)生的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币(bì)资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池(chí)项目的自有(yǒu)资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电(diàn)项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传艺(yì)科技及子(zi)公(gōng)司拟向(xiàng)工商银行、农(nóng)业(yè)银行等组成的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公司钠电(diàn)池(chí)项目。根(gēn)据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参(cān)团(tuán)银行处于(yú)正(zhèng)常的(de)审批流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对(duì)象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电(diàn)池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年(nián)定增(zēng)募(mù)投资(zī)金中的1.75亿元变更(gèng)用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但截至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于(yú)10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项(xiàng)目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣工投产(chǎn)，达(dá)产(chǎn)达效后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺(yì)科技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲中(zhōng)所言照进现(xiàn)实，几年后(hòu)公司营(yíng)收(shōu)将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商业化元年(nián)的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺(yì)钠电的(de)钠电(diàn)池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电(diàn)动车和低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺(yì)科(kē)技除了在(zài)岁末年初公告与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏(sū)新能源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合作(zuò)协议(yì)外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有(yǒu)投(tóu)资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速(sù)电动(dòng)车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客(kè)户的(de)反(fǎn)馈(kuì)普遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名(míng)客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单(dān)”“公司已与多家知名(míng)两轮电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地(dì)正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新发布(bù)数据则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下(xià)来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记(jì)录表

　　需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年的钠电池(chí)是(shì)在(zài)此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间(jiān)，锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电(diàn)池(chí)的平衡作用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的(de)供(gōng)应安(ān)全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一定要发(fā)展，因为它是(shì)锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设成本接近，目前(qián)三(sān)元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近三(sān)元(yuán)523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已经(jīng)和(hé)钠电(diàn)池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠(nà)电池。今年(nián)碳酸锂(lǐ)价(jià)格在20万以(几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了yǐ)下时，锂电池对(duì)钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后(hòu)，规(guī)模(mó)量产后钠(nà)离子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了)可能(néng)，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然(rán)存(cún)在，并且随着(zhe)技(jì)术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有望(wàng)进一步(bù)打开，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开(kāi)差(chà)距，接(jiē)近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子电池有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电(diàn)池(chí)商业化进程。但随着锂价持(chí)续下降，钠(nà)电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研(yán)记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电(diàn)池定(dìng)价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户(hù)的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定(dìng)力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科(kē)技在(zài)投资上缺乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万(wàn)元(yuán)投(tóu)向(xiàng)薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募(mù)资(zī)的FPC生产项目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目(mù)的实施(shī)地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将(jiāng)该项(xiàng)目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川(chuān)区(qū)工(gōng)业园(yuán)区核(hé)心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于(yú)投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划的地点、资金(jīn)乃至项目，直(zhí)接的(de)后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资效率低下以及(jí)建成项目实际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净(jìng)利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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