五一长假期(qī)间，全球市场(chǎng)并不平静，一场(chǎng)大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护与(yǔ)创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了(le)第一共和银行，这是(shì)本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会(huì)令其(qí)成(chéng)本抬升(shēng)，银行的(de)经营将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业(yè)危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的阴肖有哪几个生肖法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没(méi)有任(rèn)何要求(qiú)和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限(xiàn)问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议员，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政府这回(huí)付(fù)不起“账单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国去(qù)年国内生产总(zǒng)值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意(yì)味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是(shì)时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融(róng)危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第(dì)一季度韩(hán)国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存(cún)储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数(shù)据可能(néng)比任何人都(dōu)多，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得(dé)经(jīng)济(jì)下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万(wàn)亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走势(shì)来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽(suī)然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普(pǔ)指数是大级(jí)别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是(shì)月线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来(lái)看(kàn)，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预(yù)计(jì)3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不(bù)会距(jù)离太(tài)远，最终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个(gè)机会已经很久了，金融(róng)危机(jī)本(běn)轮早就(jiù)该爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对全球的(de)一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是(shì)没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪(jì)金融(róng)危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等(děng)待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个(gè)错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一(yī)声笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头(tóu)必将一(yī)战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来(lái)，想着他们(men)都(dōu)会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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