芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却(què)被忽(hū)视的因(yīn)素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年(nián)失(shī)业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的(de)一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变(biàn)动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思，决定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青(qīng)年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育(yù)程(chéng)度大(dà)幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要(yào)集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业(yè)集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何(hé)处(chù)之前(qián)，需(xū)要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平(píng)均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各(gè)行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一(yī)季度就业(yè)尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推(tuī)升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国(guó)以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁(suì)及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年(nián)全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的(de)差(chà)异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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