中国金融行业加速(sù)对(duì)外开放(fàng)，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同期(qī)获批(pī)的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外资(zī)控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内(nèi)关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入(rù)财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对(duì)于(yú)国内(nèi)各(gè)家(jiā)证券公司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二八分化(huà)”的(de)激烈态势(shì)，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也(yě)同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各(gè)家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度继续(xù)扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外资(zī)控(kòng)股券商的(de)汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩(jì)较上年(nián)出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下(xià)降，外(wài)资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务(wù)影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还(hái)是经纪(jì)、投行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有增无减，业(yè)务(wù)及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控股券商实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来(lái)看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩(mó)根(gēn)大通证券展业的(de)第三个完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩(mó)根大通证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充分(fēn)利(lì)用全球化(huà)的平台优势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持(chí)续关注并(bìng)开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新(xīn)取得(dé)QFII牌照的合格(gé)境外机构投资(zī)者(zhě)，目(mù)标客(kè)群(qún)机构(gòu)投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)外(wài)，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当(dāng)期实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)是(shì)进(jìn)入中(zhōng)国(guó)时间(jiān)最早的一(yī)批(pī)合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言(yán)而喻的是(shì)，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家外资控股券商在中国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段的(de)无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议(yì)和(hé)合(hé)并计(jì)划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上(shàng)述协(xié)议和合并计划的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团(tuán)股份有(yǒu)限公(gōng)司下属(shǔ)控股(gǔ)子(zi)公司，未来的运营(yíng)和(hé)财务(wù)业绩(jì)受到上(shàng)述(shù)合并(bìng)可能产生的影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事(shì)项表明(míng)存在(zài)可能导致对(duì)公司持续经营能力(lì)产生重大(dà)疑虑的(de)重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商参股证券公司设立规则(zé)》后首(shǒu)家获批(pī)的(de)合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对(duì)价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受(shòu)同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人(rén)参股证券公司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券公司的(de)数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证(zh面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别èng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)在(zài)原有“大(dà)宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上，新增了(le)特色(sè)投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务(wù)模式(shì)，通过服务手段的增加及优化(huà)，为(wèi)客(kè)户提(tí)供多维度、一站式(shì)的(de)综(zōng)合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持(chí)以(yǐ)及集团(tuán)跨境合(hé)作四个(gè)方(fāng)面入(rù)手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为中心的业务(wù)核心竞争力，持续为(wèi)中国投(tóu)资者提(tí)供具有(yǒu)野村集团特色的高(gāo)质量财(cái)富管理(lǐ)服(fú)务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团全资(zī)持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让北京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券投(tóu)资咨(zī)询、证券(quàn)自营及代(dài)销金融产品(pǐn)业务(wù)的(de)业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北(běi)京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资(zī)产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部(bù)门为(wèi)在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决(jué)方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续(xù)推(tuī)进私募(mù)股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第(dì)三方金融(róng)产品并推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户提供(gōng)直接对(duì)接境外(wài)资(zī)本市场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外资(zī)股东(dōng)打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银(yín)行股东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净值个(gè)人客户综合(hé)财富管理业务(wù)的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平(píng)台，依托汇(huì)丰环(huán)球(qiú)私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化(huà)的资产配(pèi)置服务(wù)，为客户实现(xiàn)其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内头(tóu)部信托(tuō)公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司财富(fù)管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新(xīn)政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持着(zhe)为客户进(jìn)行全方位资产配(pèi)置和满足客户全生命周期(qī)财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善投资(zī)解决方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为(wèi)客户(hù)在同一策略下提(tí)供(gōng)差异化(huà)选(xuǎn)择及多(duō)元化的(de)投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资(zī)本市场对外(wài)开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了在境(jìng)内设立控股券(quàn)商(shāng)的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券资产管理(lǐ)（限于从事(shì)资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复(fù)信息来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银行(xíng)（香(xiāng)港）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)全资(zī)设立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打证券(quàn)在内(nèi)，目前国(guó)内的外资控股券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家(jiā)外资券商的设(shè)立申(shēn)请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已(yǐ)获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际(jì)金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负(fù)责人普(pǔ)遍表示(shì)，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的(de)强大韧(rèn)性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步(bù)推(tuī)进，为(wèi)国际金(jīn)融(róng)机(jī)构和全球投(tóu)资者带来(lái)了(le)实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机(jī)构高度(dù)重(zhòng)视中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞(jìng)争，国内券(quàn)商(shāng)也(yě)纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和机(jī)遇(yù)。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管(guǎn)要求实现国民待(dài)遇，外(wài)资(zī)券商、资(zī)产管理机构等加速布局(jú)，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券(quàn)公(gōng)司既带(dài)来(lái)了(le)国际金融机构全面参(cān)与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别融机构(gòu)直(zhí)接(jiē)合作(zuò)促进业(yè)务发展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示(shì)，当(dāng)前证券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科技对行业(yè)发展理(lǐ)念(niàn)的变革和(hé)重塑不断深化，外资券(quàn)商市(shì)场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新(xīn)格局正加速演变。

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