看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和(hé)一年(nián)来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最(zuì)近一再表态支(zhī)持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延(yán)续一(yī)个月(yuè)来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四(sì)（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基(jī)点，高(gāo)于(yú)此前(qián)市场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四(sì)的声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变(biàn)化，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各(gè)类商品和服(fú)务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆(mǔ)国(guó)际机(jī)场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的广(guǎng)播(bō)节(jié)目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再度加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低(dī)，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利(lì)盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月的(de)原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的(de)超预(yù)期(qī)去(qù)库继(jì)续支撑(chēng)近月(yuè)价格(gé)，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么期最(zuì)高(gāo)位，且未来(lái)产区产量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复(fù)以及(jí)出(chū)口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及(jí)印度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存较(jiào)高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区(qū)压力(lì)逐步(bù)体现(xiàn)，预计进(jìn)口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国(guó)内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去(qù)库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去(qù)库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继续去库。后续(xù)需(xū)继续(xù)关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行(xíng)不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会(huì)像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高(gāo)位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面(miàn)猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的(de)影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为明(míng)确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者(zhě)上(shàng)游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和(hé)国(guó)内(nèi)豆油(yóu)的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度(dù)压榨(zhà)量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最(zuì)高的(de)进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分工(gōng)厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期低位，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)格比棕榈油(yóu)和(hé)菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面的猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波(bō)交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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