今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和(hé)债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一(yī)些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了(le)对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来上限金额(é)。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国(guó)会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会(huì)领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的(de)市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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