金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存在累库和(hé)订(dìng)单(dān)下滑导致的现(xiàn)货(huò)价格下(xià)降，近几周现货(huò)也基本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可(kě)能(néng)会构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是(shì)等待检修的兑现(xiàn)造(zào)成(chéng)现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确(què)难(nán)见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹(jì)象1ma等于多少a，1ua等于多少a，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式入(rù)场(chǎng)，等待1ma等于多少a，1ua等于多少a(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻(bō)璃的表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季(jì)的(de)因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确(què)实难以出现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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