芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人京东是谁的老板是谁口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业(yè)和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主(zhǔ)要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度(dù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失(shī)业增(zēng)加的结(jié)果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经(jīng)济(jì)活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母(mǔ)基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业(yè)人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高(gāo)到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也(yě)是青(qīng)年就(jiù)业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分(fēn)布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业(yè)外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳的青(qīng)年(nián)就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的(de)青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近(jìn)似(shì)替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科(kē)研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个(gè)行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.京东是谁的老板是谁7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分(fēn)子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)生活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年在校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在(zài)发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年(nián)人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力指年(nián)满(mǎn)16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳(láo)动能力(lì)，参加(jiā)或要求参(cān)加(jiā)社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口可能(néng)为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全(quán)国劳动(dòng)力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就(jiù)业(yè)人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司

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