30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上(shàng)从未有过如此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时，各类低(dī)价(jià)转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为，资金(jīn)开始(shǐ)担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市(shì)场持(chí)续回落，上证(zhèng)指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创(chuàng)50指数也跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前(qián)一(yī)日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色(sè)等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电(diàn)力、旅游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却(què)是逆势(shì)抄(chāo)底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带(dài)崩整个低价(jià)转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年(nián)没有(yǒu)过(guò)的可(kě)转债退市历史，在(zài)今年5月(yuè)一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知要退市，打破(pò)了30年(nián)来的(de)可转债(zhài)没有出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债(zhài)今日(rì)再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元的转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新(xīn)收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发面(miàn)值退市已(yǐ)没什么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的(de)退市情形，以及可能面(miàn)临(lín)的违约。彻底带(dài)崩了(le)整个低价转债，过去(qù)的(de)双(shuāng)低(dī)策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌(diē)了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而一(yī)年前(qián)市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有转债(zhài)价格(gé)低于(yú)100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一(yī)度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻(fān)红后(hòu)，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数(shù)据走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复(fù)过后明(míng)显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全A非(fēi)金融(róng)企业盈利全(quán)年或拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制(zhì)造业库存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策(cè)加(jiā)码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表示，后续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预(yù)期，除(chú)基数效应外(wài)，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需(xū)同样(yàng)在(zài)修复(fù)下市场分子(zi)端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流(liú)动性大概率仍(réng)然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增量政策出(chū)台，对市(shì)场均是意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音呵护(hù)而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在(zài)区域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难(nán)更紧，外资对(duì)国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板(bǎn)块内部(bù)的分化，热(rè)门(mén)板块交(jiāo)易(yì)性的波动是指数调(diào)整(zhěng)主因，但在内(nèi)需修复(fù)、外需韧性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵(hē)护(hù)延续(xù)、外资流(liú)出压力不大下市(shì)场无大风险，震荡修复延续。

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