美国债务违约的风险比以往任(rèn)何时(shí)候都要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛(tòng)苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资(zī)者应如(rú)何保护自身的(de)财富呢？对此，一(yī)份业内(nèi)机构的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对(duì)于那些寻求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务(wù)，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目(mù)的，或许是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付(fù)的(de)重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普尔取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美(měi)国长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们(men)都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什么(me)。美国总统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通(tōng)首席(xí)执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务(wù)上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历的(de)最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超(chāo)之前(qián)几次(cì)债限危(wēi)机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断(duàn)增(zēng)长的需(xū)求(qiú)的提振(zhèn)，然(rán)后(hòu)是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前(qián)现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌落债(zhài)务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这些短期(qī)国库券被认为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左右到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票(piào)据(jù)最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会(huì)从(cóng)预期的(de)纳(nà)税和其他收入措(cuò)施(shī)中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空(kōng)间(jiān)，从(cóng)而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益(yì)率推至了当时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思>

　　不过(guò)，这一(yī)次专业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲观。道(dào)明证券利(lì)率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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