近日，国内上(shàng)市交易的4只公募商品(pǐn)期货基金(jīn)陆续公布了一季报。在一季度商(shāng)品市场整体下(xià)跌的背景下，4只公募(mù)商品期货(huò)基金也表现不佳，仅建(jiàn)信能(néng)源化工(gōng)期货ETF利(lì)润为正。值得注意的是，国(guó)投瑞银白银期货LOF份额在报告期内增加4.30亿份，增幅近三成(chéng)，备受投资者青睐(lài)。

　　具(jù)体来看，已实现(xiàn)收益(yì)和(hé)利润方面，一季度(dù)，建信能源化工(gōng)期货ETF已实现(xiàn)收益1637.71万元，利(lì)润2491.41万元；国(guó)投瑞银白银期货(huò)LOF已实现收益9意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音40.20万(wàn)元(yuán)，利润-796.75万元；大成有色金属(shǔ)期货ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货(huò)ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利(lì)润(rùn)有何(hé)区别(bié)？4只公募商品期货基(jī)金在一季报(bào)中均(jūn)提及(jí)，本(běn)期已(yǐ)实现收(shōu)益指基金本期(qī)利息(xī)收入、投资(zī)收益、其他收入（不含公允(yǔn)价值(zhí)变(biàn)动收益）扣除相(xiāng)关费用和信用减值损失(shī)后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本(běn)期公(gōng)允(yǔn)价(jià)值变(biàn)动收益。

　　期末基金资产净值方(fāng)面，截至3月底，国投(tóu)瑞(ruì)银白银(yín)期(qī)货LOF资(zī)产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华(huá)夏饲料豆(dòu)粕期货ETF、建信(xìn)能源化工期货ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF资产净值分别为5.53亿(yì)元(yuán)、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末基(jī)金份额净值方面，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元(yuán)居首，建信能源化工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF也超(chāo)过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银(yín)期(qī)货LOF低于1元，仅(jǐn)为0.710元(yuán)。

　　净值增长率方面(miàn)，报告期内(nèi)，仅建信(xìn)能源化工期货ETF实(shí)现正增(zēng)长，净值增(zēng)长率为5.57％，大(dà)成有色金属期(qī)货ETF、国(guó)投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增(zēng)长率(lǜ)分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的增(zēng)减变化，可(kě)以反(fǎn)映出投资(zī)者的偏好。从份(fèn)额变动来看(kàn)，除华夏饲(sì)料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他(tā)3只(zhǐ)商品期货基金均受(shòu)到净(jìng)申(shēn)购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅(fú)高达(dá)27％；建信(xìn)能源化(huà)工(gōng)期(qī)货ETF份额较期(qī)初(chū)增(zēng)加2300万份至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成(chéng)有色金属期(qī)货ETF份额较期(qī)初增加700万份至(zhì)1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货(huò)ETF份额较期初(chū)减(jiǎn)少1320万份(fèn)至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市场整体走(zǒu)出下(xià)跌行情(qíng)，华夏基金认(rèn)为，主要原因有以(yǐ)下(xià)几(jǐ)点：首先(xiān)，美国硅谷银行倒闭消息(xī)在资(zī)本市场持续发酵，导(dǎo)致了原油以及(jí)美豆等大宗商品价(jià)格下跌，引领意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音国(guó)内(nèi)豆粕(pò)价格(gé)下挫；其(qí)次，国内现货供(gōng)应相对充裕(yù)，由于加工利润尚(shàng)可，加之巴西大豆丰产上市，近几个月国内(nèi)大豆(dòu)到港量趋于增加，同时由于下游提货消极，油厂豆(dòu)粕不断(duàn)累(lèi)库，部(bù)分油厂甚至出现胀库(kù)现象，导致豆(dòu)粕现货跌幅过大(dà)；最(zuì)后，需(xū)求端低迷不振，由于春节前养殖产品集中出栏，春(chūn)节后一段时间(jiān)一般是豆粕需求淡季(jì)，而今年由(yóu)于生猪价格持续(xù)下行，养(yǎng)殖业复产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕(pò)需求更是雪上加霜，油(yóu)厂豆粕成交和提货(huò)量处(chù)于偏低水平。

　　关于(yú)报(bào意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)告期内基(jī)金投(tóu)资策略和(hé)运作分析，国投瑞银基金表示，一季度白银在初期两个月处于振(zhèn)荡调整，在三(sān)月份又(yòu)很快反弹(dàn)至(zhì)年初位置。黄(huáng)金较(jiào)白银表现(xiàn)更(gèng)为强势，金银比价有所抬升。前(qián)期走(zǒu)势主(zhǔ)要(yào)受制于白银工业属性及美联储加(jiā)息(xī)预期升温(wēn)影响，白(bái)银表现出更高的波动性(xìng)。后期(qī)则主要(yào)是欧美银(yín)行业出现流(liú)动性危机，导致避险情绪高涨，也大幅降低了(le)市场对于(yú)美联储的(de)加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储货币政(zhèng)策调整节奏与经济衰(shuāi)退担(dān)忧继续主导贵(guì)金属行(xíng)情，同时也需关注突发地缘政(zhèng)治、金融体系的流动性(xìng)风险(xiǎn)、新兴(xīng)经济体债务风(fēng)险等黑天鹅事件的影响。今年以来，美联储已(yǐ)连续(xù)加息两次(cì)各25BP，加息步伐明显放缓，点(diǎn)阵图(tú)显示(shì)美联储今(jīn)年或还有一次加(jiā)息(xī)。随着美国加息(xī)渐(jiàn)入(rù)尾声(shēng)，而通胀仍处于高位，宏观环境(jìng)对贵(guì)金属相对有(yǒu)利，贵金属配置价值进一步提升。考虑到(dào)白银的高弹性及金银比价的(de)相对高位(wèi)，建议择机(jī)积极配置。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音