射频芯片领域面临(lín)变(biàn)局，下游市(shì)场增速放缓(huǎn)叠(dié)加(jiā)进入竞争(zhēng)红(hóng)海(hǎi)，海外巨头已开始寻(xún)求业务转(zhuǎn)型。

　　今日(rì)，射频芯片厂商(shāng)慧智(zhì)微正(zhèng)式(shì)在科(kē)创板上市。公司股价开(kāi)盘破发，跌9.75％。截(jié)至(zhì)收盘，慧智微(wēi)报(bào)19.05元/股，较发行价(jià)跌(diē)去8.94％，目前总(zǒng)市值为85.2亿(yì)元。

　　IPO前，慧智微在一级(jí)市场受(shòu)到资本(běn)热捧。据公司上市文件(jiàn)，慧智(zhì)微于2018年(nián)末开(kāi)始(shǐ)进入融资(zī)快车道(dào)，先后(hòu)引入了华兴资本、元禾璞(pú)华、大基金二期、红杉(shān)中国、IDG资本(běn)、光速中国以及金沙江创投等一系(xì)列(liè)外部(bù)机构股东。截至(zhì)上市前，大(dà)基金二期、广发信德(dé)以及金沙江创投为持(chí)股达(dá)5％以上的外部(bù)机(jī)构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得一提的(de)是，与慧智微产品结构相似的唯捷创芯，上(shàng)市(shì)首日也走出了破(pò)发的行情，该公司(sī)股价(jià)于去年下半年(nián)触底回升，但截至今(jīn)日收盘股(gǔ)价仍(réng)略(lüè)低于发(fā)行价。

　　二级市场遇冷背后(hòu)，是射频领域正面临变(biàn)局。目前(qián)，正射(shè)频需求走向疲软。Yole数据显示，由于智能(néng)手机增速放缓以及5G普及潜力有限(xiàn)等(děng)因素影响，预(yù)计(jì)到2028年射频前端市场年(nián)复合增长率约为(wèi)5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及(jí)Qorvo等(děng)多家全球射频芯片巨(jù)头，近年来也在响应市(shì)场变化(huà)谋求射频芯(xīn)片业务以外的转型。

　　《科(kē)创板日报》记(jì)者注意到(dào)，当前，射频领域仍有(yǒu)飞骧科技、康希通信(xìn)等公(gōng)司正排队IPO。

　　▌引入(rù)大基(jī)金二期等多个知名资方

　　公(gōng)开资料显示(shì)，慧智微成立于2011年，主营业务(wù)为射(sh一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27è)频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设计(jì)和销售，下游应用领域(yù)主要(yào)包括智能(néng)手机以及物联网，客户包(bāo)括三星、OPPO等智能(néng)手机品牌，闻(wén)泰科技等移动终端设备ODM厂(chǎng)商，以及移远通信等无线通信(xìn)模组厂(chǎng)商(shāng)。

　　据招股书(shū)，2020-2022年，公司(sī)分别实(shí)现营业(yè)收入2.07亿元、5.14亿(yì)元以及3.57亿元；公(gōng)司当前(qián)仍处于亏损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)，净亏损(sǔn)额分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公司亏损持续的(de)原因，慧智微(wēi)在招股文件(jiàn)中称(chēng)，是由于持续进行(xíng)高额(é)研发投入；下(xià)游客户集中且具有产品验证(zhèng)周期，尚未形成规模效应；市场竞争激烈，叠(dié)加下游去(qù)库存(cún)周期影响(xiǎng)，公(gōng)司产品(pǐn)毛(máo)利空间受挤(jǐ)压。

　　研(yán)发投入方面，近三年的总额(é)分别(bié)为7588.54万元、1.16亿元以及(jí)1.85亿元，占营收比例分(fēn)别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利(lì)方面(miàn)，近三年公司的(de)综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓胜微(wēi)50％左右的毛利率(lǜ)水平(píng)，也(yě)不(bù)及和慧(huì)智微产品结构(gòu)更接近(jìn)的唯捷创(chuàng)芯，后者毛利率为30％上下。

　　在自身造(zào)血能力不(bù)足，但(dàn)仍要抓紧扩大规模的情(qíng)况(kuàng)下，慧智微(wēi)开启了(le)对外融(róng)资之路。公开信息显示，公司于2018年(nián)末开(kāi)始进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前(qián)的2021年，其在一年内完成了三轮(lún)融资，众多(duō)知(zhī)名资方，包(bāo)括大基金二期、元(yuán)禾(hé)璞华、红杉中国、IDG等也(yě)是在这(zhè)一阶段(duàn)对慧智微进(jìn)入了慧智微的股(gǔ)东序列。

　　据招(zhāo)股书，截至IPO前，大基金二期、广(guǎng)发信德以(yǐ)及金沙江创投为持股(gǔ)达5％以上(shàng)的(de)外部机构股东，持(chí)股比(bǐ)例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执(zhí)中数据显示(shì)，从当前的股价(jià)情况看(kàn)，大基金(jīn)二期在投资(zī)慧智微的(de)近(jìn)两年时(shí)间里，实现了近2.5倍的账面回报，而(ér)较大基金二期晚3个月进入、并在后(hòu)一轮(lún)持续加(jiā)注的(de)红(hóng)杉中国(guó)，平均持股(gǔ)成本增至13.78元/股(gǔ)，当前(qián)实(shí)现账(zhàng)面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧智微招(zhāo)股(gǔ)书(shū)显示，公司目前(qián)有超过接近67％的收入来(lái)自于手(shǒu)机领域。当前，智(zhì)能手机出货量(liàng)的大幅下降，已经对慧智微的业绩造成了冲击，而市场对智能手(shǒu)机(jī)未来增速持续放缓的预期，也让资本市场(chǎng)对包括(kuò)慧智(zhì)微在(zài)内的射频芯片厂商做(zuò)出了重(zhòng)新(xīn)思考。

　　根据(jù)Yole的数据，2021年射频前端的市场为(wèi)190亿(yì)美元以上，2022年由于(yú)手机市场(chǎng)的下滑，射频(pín)前(qián)端(duān)市场(chǎng)规模与2021年的(de)市场(chǎng)相差(chà)无几。而接下来(lái)，由(yóu)于智能手机的温和(hé)增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)5G普(pǔ)及的潜力(lì)有限，预计到(dào)2028年射频(pín)前端的市场年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微有(yǒu)着相似产品结构(gòu)，同样(yàng)在IPO前获豪华股东(dōng)突击入股的(de)射频龙头唯(wéi)捷创芯(xīn)，在去(qù)年4月科创板上市(shì)时，也(yě)遭遇了(le)破发(fā)的行情，上市首日跌36％。尽管(guǎn)在去年10月跌至30元每(měi)股的价格(gé)后止跌回(huí)升，但截至今日收盘，唯捷创芯股价仍低于66.6元/股的发行价(jià)，报(bào)61.19元/股。

　　近几(jǐ)年，全(quán)球多家射频芯片领域的巨头厂商都(dōu)在谋求转型，拓展射(shè)频以(yǐ)外的(de)业务领域(yù)。以(yǐ)Qorvo为例，除了原有的(de)射频(pín)芯片外，其还(hái)增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下(xià)游触角延伸至汽(qì)车、物联网、电源等领域。

　　国内方面，射频领(lǐng)域(yù)正呈现出一片红海的竞争格局(jú)，由于入局者(zhě)众，且产品仍集中在中低端市场，各(gè)射频芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)只能(néng)再(zài)卷价格，进一步压低了自身(shēn)的利润空间(jiān)。一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27

　　射频(pín)厂商三(sān)伍微电子创(chuàng)始人钟林此(cǐ)前曾表示(shì)，国产射频前端芯片杀价已(yǐ)经无底(dǐ)线，而预计未来(lái)每个(gè)射(shè)频细分(fēn)赛道(dào)还会有更(gèng)多竞争者进入，往后三年射频芯片(piàn)厂商将(jiāng)面临更大的生存和竞争压(yā)力(lì)。

　　目前，一级市场对射(shè)频(pín)一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27芯片厂商的(de)关注(zhù)亦(yì)有所下(xià)降，截至目(mù)前，今年共(gòng)有9家射频(pín)芯(xīn)片厂商宣布完成融资，而在(zài)2021年上半年，这个数据是近50家，且投资机构涵(hán)盖了投(tóu)资机(jī)构涵盖了(le)中金(jīn)资本(běn)、红杉资本(běn)中国、小米长江产业(yè)基金、深创(chuàng)投等知名机构。

　　当前，射频领域仍有飞骧科技(jì)、康希通信等公(gōng)司正排(pái)队IPO。

　　慧智微在招股书中(zhōng)表示，本次IPO募(mù)得资(zī)金将用于芯片测设中心建设、总部基地(dì)及(jí)上海和广州(zhōu)研发中(zhōng)心建设(shè)以(yǐ)及补充流动(dòng)资金。具体战略规划方(fāng)面，其表示将巩固在5G射频前端领域取(qǔ)得(dé)的市(shì)场地位，增(zēng)加头部客户的市场份额；技(jì)术上(shàng)跟进射频前端技术迭(dié)代，优化可重构(gòu)技术框架(jià)在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产(chǎn)品上加大对上游滤波器、多工器(qì)的产业链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高门(mén)槛的产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27