财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年(nián)接下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金(jīn)公(gōng)司(sī)人士向财联社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月(yuè)底上(shàng)市公司(sī)年报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)撑的新能(néng)源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不(bù)多(duō)，沪指当年非典为什么神秘结束了失(shī)守3300点，成交额(é)低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场成交额较前(qián)期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连续7个交易(yì)日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投(tóu)资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日(rì)，纪(jì)念人类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能行情开启(qǐ)后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科(kē)技跌(diē)停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上(shàng)没(mé当年非典为什么神秘结束了i)有形成全(quán)面的行情(qíng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　在(zài)存(cún)量(liàng)资金的(de)搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国(guó)对立”格局(jú)，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者表示(shì)，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的(de)两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘(pán)面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及货币政(zhèng)策的(de)推出，且(qiě)国(guó)内经(jīng)济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下，权(quán)益市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进(jìn)一步指出，目前市(shì)场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估(gū)等板块(kuài)均有阶段(duàn)性的(de)相对收益；而长(zhǎng)期来(lái)看，先(xiān)进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市(shì)场的亮(liàng)点在医药(yào)的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好(hǎo)还(hái)是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指数除创业(yè)板(bǎn)指外(wài)累(lèi)计均有上(shàng)涨，大(dà)消费、大(dà)金融等板块首先迎来了基(jī)本(běn)面(miàn)预期修复的改(gǎi)善(shàn)，而通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能(néng)等产业(yè)趋势变(biàn)化(huà)的影响下(xià)出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低(dī)估值高(gāo)股息为代表的(de)“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在(zài)4月(yuè)4日(rì)达到年内最(zuì)高(gāo)点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也(yě)短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业(yè)交(jiāo)易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离(lí)年内高点(diǎn)已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量(liàng)跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量(liàng)化学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通俗易懂的(de)解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得(dé)头破血(xuè)流，也不愿与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻(fān)倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离(lí)最高收益率已经回撤(chè)近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育文(wén)化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基金(jīn)周(zhōu)最(zuì)高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块(kuài)没有能(néng)延续周一(yī)的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过(guò)去(qù)。新能源产业(yè)自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去(qù)年下跌(diē)超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度(dù)与时间(jiān)都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红(hóng)利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源(yuán)距(jù)离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新(xīn)能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银(yín)先当年非典为什么神秘结束了(xiān)进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基金交(jiāo)流的(de)纪要(yào)在市场上流出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还(hái)没有(yǒu)主线出(chū)现，当前市场(chǎng)更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的(de)说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对(duì)真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席(xí)经济学(xué)家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观点(diǎn)是(shì)大概率市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一(yī)点耐心(xīn)。市场可能(néng)继续对一季(jì)报(bào)定价，短期市场的核(hé)心矛盾(dùn)在于缺乏特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中特估全年的投资(zī)机会，但是(shì)短期游戏(xì)传媒和中特估与其他板块分化(huà)较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这(zhè)两(liǎng)个板块短(duǎn)期可(kě)能的(de)风险。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重视交(jiāo)易的(de)灵活性。策略的整体包括趋势(shì)、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来的(de)是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋势和(hé)结构(gòu)的变(biàn)化(huà)。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表(biǎo)示，16日发布的(de)4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服务(wù)业和(hé)消费恢(huī)复相对较快(kuài)，我国经(jīng)济运(yùn)行(xíng)总体延续修复(fù)的态(tài)势(shì)、但修(xiū)复的基(jī)础仍需(xū)继续巩固。货币政策(cè)依然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动(dòng)性也维(wéi)持合理充裕的(de)态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后(hòu)续(xù)采取降息操作(zuò)仍有一定(dìng)的预(yù)期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适当关(guān)注受益“一(yī)带(dài)一路”政(zhèng)策的概(gài)念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不必(bì)过分悲(bēi)观(guān)，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结(jié)于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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