北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基(jī)金投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的(de)估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资(zī)于(yú)北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目(mù)标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的(de)景气(qì)度女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资(zī)北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而(ér)言又相对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的(de)、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么)中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士也(yě)称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的(de)东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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