总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略(lüè最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词)也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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