金融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年(nián)以(yǐ)来(lái)，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿(yì)美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日(rì)本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们(men)还能(néng)通过融(róng)资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本(běn)市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本(běn)的(de)设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避(bì)免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系以及(jí)人(rén)工(gōng)智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定程度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的(de)改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日(rì)本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购热潮。

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