为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司(sī)董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了(le)一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部(bù)分来(lái)自他们(men)所掌控(kòng)的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控制的(de)证券(quàn)账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大(dà)量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认(rèn)定另一方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元(桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门yuán)，并处(chù)以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告(gào)知(zhī)上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德(dé)平(píng)的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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