海通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利润累(lèi)计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持(chí)续(xù)下滑，利(lì)润(rùn)向下游转移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现(xiàn)亮(liàng)眼；下游(yóu)消费(fèi)盈利(lì)改善幅(fú)度放缓，券商(shāng)和(hé)保险盈(yíng)利大增。 数字经济(jì)归母净(jìng)利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代(dài)的半(bàn)导体材料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利(lì)加速增长；低碳(tàn)经(j复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思īng)济景气度高位回落，新型(xíng)电(diàn)网盈利(lì)增(zēng)速持续提升(shēng)，主要受益(yì)于储能的快速(sù)发展。

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