金(jīn)融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月(yuè)美(měi)联储(chǔ)大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束(shù)乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台(tái)的情(qíng)况下(xià)，预计从加息(xī)结束(shù)到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的时间，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期(qī)下滑(huá)，明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了白银因工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。 明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了p>

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调(diào)从宏(hóng)观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将会(huì)继续影响有色金属(shǔ)与贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联(lián)明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高位(wèi)回(huí)落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试(shì)23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前(qián)继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持(chí)续等宏(hóng)观因(yīn)素(sù)下，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配置依然(rán)是(shì)核心建议(yì)。

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