总市值超6万亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50E悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词TF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投(tóu悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的(de)基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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