AI板块成(chéng)为2023年最火(huǒ)爆的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅(jǐn)不少上市公司(sī)宣布试水人工(gōng)智能(néng)、基金经理(lǐ)开始布(bù)局(jú)AI概念，也(yě)有基金公司尝(cháng)试以AI试水投资(zī)者关(guān)系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起市场关注(zhù)的(de)是，此次公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季度报(bào)中，无论是成(chéng)长派(pài)、还是(shì)价值(zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的(de)颠(diān)覆性影(yǐng)响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但是对(duì)于短(duǎn)期(qī)人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金(jīn)经理试水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注的(de)是，季报中部(bù)分内(nèi)容使用(yòng)了AI撰写。

　　黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑a>

　　季报(bào)中明确写(xiě)道，这(zhè)段AI生成的(de)内容阐述了人工智能对各(gè)个行业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境(jìng)保护和可持续发(fā)展，以及(jí)新能源(yuán)开发和利用等领域。文中表示，人(rén)工智能领域的快(kuài)速发展(zhǎn)为全(quán)球带来无数机遇和(hé)挑战，将极大地影响我们的生活方(fāng)式和社(shè)会发(fā)展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立(lì)完善的法律法规和伦理准则(zé)，以保护个(gè)人隐(yǐn)私、确保(bǎo)数据(jù)安全(quán)并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工智能带来的机遇，共同(tóng)推(tuī)动这一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经理王贵重在(zài)季报中也明确表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，我们(men)坚定的(de)看好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个行(xíng)业的(de)改变。他还(hái)专门谈及(jí)，一(yī)季度(dù)进行了一定比例的(de)调(diào)仓(cāng)，方向(xiàng)上主要是受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高(gāo)效(xiào)率，而(ér)高质量发(fā)展的(de)核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体(tǐ)TMT行(xíng)业的(de)观点时，他针对半导体、数字化、互联(lián)网平台等提(tí)出自己想法。说到数字化(huà)时(shí)，表示其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织(zhī)信(xìn)息计算、存储(chǔ)、传播的效(xiào)率，这(zhè)是一个长期向(xiàng)上的类消费行业，在(zài)美国(guó)是一个和(hé)互联网行业一样大规模的产业。在中(zhōng)国(guó)，依(yī)然处于产业的(de)早期，但(dàn)是我们可以看(kàn)到疫情背景下，大家越来越(yuè)意识(shí)到(dào)数字化的(de)重(zhòng)要性。而此轮数(shù)字化将会和人工智能深(shēn)度融合，也会(huì)给中(zhōng)国公司带来发展的机会。目(mù)前整个板块的估值(zhí)都到了(le)历史(shǐ)最低的(de)水(shuǐ)平。

　　此次是(shì)基金经理首(shǒu)次(cì)利用(yòng)人工(gōng)智能(néng)完成(chéng)季(jì)报，也(yě)显示(shì)出人工智(zhì)能确实开始方方面面(miàn)开始影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)们(men)的(de)生活(huó)、工作(zuò)等，是一(yī)个(gè)历(lì)史(shǐ)性大浪潮(cháo)。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布(bù)成为百度(dù)文心一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通过百度智能云接(jiē)入文心一(yī)言能力(lì)，致力(lì)于创新投资者关系管理(lǐ)新模式，提升客户(hù)投(tóu)资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领(lǐng)域

　　随着人工(gōng)智(zhì)能成(chéng)为一季度市场(chǎng)热(rè)点，不少(shǎo)基金经(jīng)理选(xuǎn)择了积极(jí)参(cān)与布局，其中，除了科技成长派(pài)基金经理，也(yě)不乏价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可(kě)以看出，该基金一季度进(jìn)行了一(yī)定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能的计算机和(hé)传媒互(hù)联(lián)网(wǎng)行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余(yú)神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐(lè)一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研(yán)究总(zǒng)监(jiān)、嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)基(jī)金(jīn)经理王贵(guì)重表示，产(chǎn)业方向上，坚(jiān)定看好(hǎo)人工智能对(duì)各个行业(yè)的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源(yuán)、互(hù)联网平台、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重新成为(wèi)最重要的增长要素(sù)。另外，我(wǒ)们(men)依然旗帜(zhì)鲜(xiān)明的(de)看(kàn)好(hǎo)港股的机会(huì)，特别(bié)是(shì)软件(jiàn)和(hé)互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实(shí)基金科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基金经理明确看好人(rén)工智(zhì)能带来(lái)的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增强基金经(jīng)理陈涛(tāo)在去(qù)年下半年开始增持(chí)软件，当时基本处(chù)于(yú)估值、机构持仓的(de)历史底部的位置。他认为(wèi)，行业(yè)在(zài)信创、数字化(huà)、智能化等长期需求(qiú)刺激下(xià)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)3年(nián)以上的景气周期，也是(shì)为(wèi)数不多处于(yú)成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期(qī)坚定(dìng)看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创新周期的(de)序幕(mù)，带来以(yǐ)十(shí)年(nián)为维度的产业变革机会，同时(shí)配合(hé)2023年(nián)一(yī)季(jì)度的复(fù)苏和业绩修复(fù)，以软件计算机为代表的科技板块内会持续有个股投(tóu)资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投(tóu)黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经理姚(yáo)志鹏等也(yě)表示(shì)，未来，毫(háo)无疑问人工智能和可再(zài)生能源(yuán)将(jiāng)构成未来社会的基石。在当下，随着经(jīng)济的企稳和(hé)新人工智能浪(làng)潮(cháo)的进入，未来新(xīn)的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的(de)一(yī)派。他在(zài)一(yī)季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得(dé)黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合(hé)润前十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体(tǐ)现了(le)对人(rén)工智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在(zài)一季(jì)度(dù)也进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地(dì)产、军工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列，招(zhāo)商蛇(shé)口、保利发展退(tuì)出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫海波表示，主要是基(jī)于对(duì)未来(lái)2年(nián)数(shù)字经济(jì)的看好。随着人口(kǒu)老龄化与经(jīng)济发(fā)展模式转变(biàn)，数据成为(wèi)新的生产要素，高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于全要素生(shēng)产率(lǜ)的提升，充分利(lì)用好云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的(de)产业逻(luó)辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能(néng)传统行业，从(cóng)生(shēng)产和服务端全面提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样(yàng)化(huà)的(de)行(xíng)业应(yīng)用等，这是一(yī)个系统性工程，产业空(kōng)间较大、持续时(shí)间较长，是未来具有成长性的行业之(zhī)一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金(jīn)权(quán)益投(tóu)资部总经理陶(táo)灿(càn)管理的(de)基金也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继(jì)续调整了行业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产行(xíng)业(yè)的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)配置，特别是重(zhòng)点布局了(le)人工智能技(jì)术(shù)创新带来的相(xiāng)关产业(yè)趋势机会。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了对人工智能(néng)的重视，但(dàn)一季度并未(wèi)加入对于(yú)AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为(wèi)代表的(de)科技板块(kuài)走出(chū)了(le)轰轰烈(liè)烈的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着(zhe)大模型路线的(de)成(chéng)功，这一成功比之(zhī)前几次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实意(yì)义，因为(wèi)本次的人工智能(néng)的应(yīng)用领(lǐng)域得到(dào)了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史(shǐ)上的一(yī)次重大创(chuàng)新，未来多个行(xíng)业将极大受益于这一技术的(de)应用和(hé)普及。未(wèi)来我(wǒ)们应该更加重视这(zhè)一领域的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估值(zhí)价值投资理念的丘栋荣在(zài)一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布局。他(tā)表示(shì)，除复合国家安全(quán)自(zì)主可控(kòng)和产业(yè)趋势外，今(jīn)年市场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代(dài)表的(de)大模型技(jì)术(shù)，有望开(kāi)启(qǐ)新一(yī)轮(lún)的科(kē)技创(chuàng)新周期，深入和(hé)广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需(xū)求拉(lā)动(dòng)，因此，计算机、电子(zi)等偏(piān)成长行业的部(bù)分成(chéng)长股是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源板块(kuài)的非理性(xìng)行为，就如(rú)同去年三季度半导体及医(yī)药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难得的(de)机(jī)会。“我们这时反而(ér)应该加大对能源板块机(jī)会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长(zhǎng)基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是不亚于互(hù)联网级别的技(jì)术(shù)要(yào)素(sù)革命，或(huò)许(xǔ)我们已经站在新(xīn)一轮科技浪潮(cháo)带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人工(gōng)智(zhì)能的雏形。但(dàn)她(tā)同时表(biǎo)示，也(yě)会努力(lì)在火(huǒ)热的(de)行情面前保留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能(néng)够兑(duì)现长期业绩的(de)投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为(wèi)此，他在去年三(sān)四(sì)季(jì)度(dù)布局了不少(shǎo)人工智(zhì)能相关的(de)标的，在一季(jì)度(dù)对TMT板块(kuài)有所减仓，现在(zài)的配(pèi)置大概(gài)率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交易占比已经超过了(le)40％。当然市场(chǎng)中有(yǒu)不少声(shēng)音(yīn)说(shuō)这次不一样，交易占(zhàn)比(bǐ)创(chuàng)新高代(dài)表(biǎo)了主(zhǔ)线行情(qíng)的确(què)立，但(dàn)我们(men)还(hái)是(shì)认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星(xīng)在银(yín)华心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度(dù)的市场(chǎng)走势再次佐证了一(yī)个(gè)道(dào)理，即市场是(shì)难(nán)以预(yù)测(cè)的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这(zhè)在今年初是想象不(bù)到(dào)的。就好比去年初我们想(xiǎng)象不到(dào)俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中(zhōng)泰资(zī)管基金经理姜诚也在(zài)一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发(fā)展进程(chéng)中最重要(yào)的事件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润在产业(yè)链不(bù)同(tóng)环节之间将如何分配(pèi)？市场当前(qián)认为的(de)受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达(dá)到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多快提升(shēng)？都(dōu)是(shì)很容易让人(rén)兴奋、可(kě)细说(shuō)起来又让人不明就里(lǐ)的难题(tí)。谈(tán)资(zī)和投资之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们(men)的投(tóu)资目标。

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