今年(nián)1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额(é)又一(yī)次触(chù)及法定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)从何而来(lái)，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期都处(chù)于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就因此不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国议员提(tí)出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第(dì)二次世(shì)界大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国(guó)会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府的(de)债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美国(gu姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位ó)政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的(de)历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美(měi)国(guó)党派(pài)分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占(zhàn)据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首(shǒu)次下(xià)调美国的(de)主权(quán)信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国(guó)面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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