踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年(nián)财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝(pù)光(guāng)了其重要(yào)投资(zī)企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的(de)营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山(shān)的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克私有(yǒu)化退市(shì)回(huí)A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次司称主要系(xì)营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次"巨亏22亿(yì)！千亿(yì)巨(jù)头业(yè)绩爆(bào)雷！一季度继续亏" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083008990.png">

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入(rù)相反，一(yī)季(jì)度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零(líng)此前公告(gào)披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零(líng)私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出(chū)资权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次，三(sān)六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零(líng)的持股(gǔ)比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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