华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美(měi)国新兴(xīng)做空(kōng)机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿美(měi)元(yuán)。

　　作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出mg alt="突发(fā)！暴跌(diē)20％，“华尔街之狼”出事了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094205831.png">

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资(zī)者(zhě)的(de)资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获(huò)得的(de)资金(jīn)向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持有资作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(zī)金的风(fēng)险的(de)情况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的(de)形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出会(huì)像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权(quán)原则(zé)付(fù)诸(zhū)于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司(sī)以及(jí)我们(men)投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司(sī)董(dǒng)事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股(gǔ)价(jià)随(suí)即(jí)大涨约(yuē)8％。

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