五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并(bìng)不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国(guó)银行业危机(jī)中第(dì)四家倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银(yín)行业危机(jī)远未(wèi)结束(shù)，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一共和银行又(yòu)倒下了(le)。随着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产(chǎn)将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的(de)经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再(zài)度成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅(fú)削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。两党在(zài)提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了(le)美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上的(de)首次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国(guó)去年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是时(shí)间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的(de)历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口(kǒu)同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于芯(xīn)片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五分之一的(de)半导体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减35％，反(fǎn)映存(cún)储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济数据(jù)可能(néng)比任何人都多(duō)，他(tā)称温和的(de)衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机(jī)就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次(cì)日即大(dà)幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来(lái)看，标(biāo)普指数是(shì)大级别的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再(zài)度中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前(qián)已(yǐ)经再(zài)度掉(diào)头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破(pò)。该(gāi)指数自(zì)去年(nián)7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个(gè)月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到(dào)不了，但也不(bù)会(huì)距离(lí)太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经(jīng)很久(jiǔ)了(le)，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的(de)，但由于美联(lián)储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来，大(dà)放水是一剂(jì)毒(dú)药(yào)，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的一(yī)次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩(zhì)序(xù)。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不(bù)断(duàn)轮回(huí)。但无论如何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕(pà)了，恍(huǎng)然(rán)抬(tái)头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至(zhì)暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗利终(zhōng)将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕(yàn)子(zi)归来，想着(zhe)他(tā)们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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