全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，耐克品牌和乔丹品牌是什么关系数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大(dà)持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对(duì)美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市(shì)场中日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和(hé)利率的(de)工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确(què)声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美(měi)国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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