财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞(j天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓ìng)争(zhēng)分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率目前(qián)为(wèi)年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险企资产配(pèi)置(zhì)风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和(hé)基(jī)金投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓>

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评估利(lì)率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了(le)和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时市(shì)场压力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利(lì)率的(de)方(fāng)式(shì)来(lái)避免利(lì)差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下(xià)调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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