用(yòng)友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季(jì)度，用友(yǒu)网络(luò)净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)公(gōng)司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号连续第三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司(sī)股价(jià)持续大跌(diē)。

　　这(zhè)与(yǔ)用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净(jìng)利(lì)同步大增、股(gǔ)价大(dà)涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季(jì)最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净(jìng)利连续三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度报告(gào)，一季度实(shí)现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络(luò)发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下净(jìng)利(lì)11.8亿(yì)元(yuán)的(de)历(lì)史最高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年净(jìng)利(lì)下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下历(lì)史新(xīn)高之(zhī)后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资(zī)者被套

　　在2022年股价大跌前，用友(yǒu)网络在股(gǔ)价相对高点进行了定增融资。此(cǐ)次定增吸引了不少机构参(cān)与(yǔ)，包括高(gāo)毅、葛卫东等知名机(jī)构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络(luò)披露定(dìng)增结(jié)果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市(shì)场颇为活跃的私(sī)募大(dà)佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增(zēng)结束之(zhī)后，用友网络(luò)发布的2021年业(yè)绩(jì)明(míng)显(xiǎn)不及市(shì)场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年(nián)各季度业(yè)绩更是连续(xù)爆雷(léi)：一季(jì)报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至(zhì)2022年(nián)9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫(wèi)东(dōng)的总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年(nián)三季度末退出(chū)前十(shí)大股东，在此期间，其减持(chí)数(shù)量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过财务(wù)软件服务企业(yè)的会计电算(suàn)化(huà)，2.0阶段是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的信(xìn)息(xī)化，现在(zài)的(de)3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云(yún)服务业务，引领(lǐng)中国企(qǐ)业级服务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全球领先的企(qǐ)业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完(wán)全基于互联网架构的企业互联网开发平台(tái)。2017年以来，其云平台(tái)、财务云、人力(lì)云(yún)等云产品得(dé)到逐步发展，各(gè)领(lǐng)域云上(shàng)线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了第一个(gè)阶段(duàn)的”用友云”面世、云平台及(jí)领域服务快速发展，第二个阶段的统(tǒng)一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布，用友云(yún)进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友(yǒu)网络云(yún)服务转型取得了较(jiào)大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收(shōu)的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升(shēng)9个百(bǎi)分点，已成为(wèi)公(gōng)司主要收入来源(yuán)并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从高端市(shì)场(chǎng)份(fèn)额来看，用友却还是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件发展(zhǎn)白(bái)皮书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直(zhí)接(jiē)跌停。尽管华为目(mù)前仅为自用(yòng)，并不一(yī)定会面向外部市(shì)场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的跌(diē)停，反应出(chū)市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争力信心的严重不足，也反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年(niá0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号n)-2019年，在其营(yíng)收(shōu)逐渐(jiàn)增长的同时，净利润也(yě)在同(tóng)时逐年增长，且增幅(fú)远(yuǎn)高于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友网络3.0转型(xíng)的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏(tà)步不(bù)前，净(jìng)利(lì)润却大幅下(xià0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号)跌(diē)，股(gǔ)价也(yě)因(yīn)此大(dà)跌，公(gōng)司市值严(yán)重缩(suō)水。

　　用友网络董事(shì)长王(wáng)文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶(jiē)段，用(yòng)友的市值还(hái)是有很大的提升(shēng)空间。但(dàn)从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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