近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处(chù)罚力度(dù)明显(xiǎn)加大(dà)，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行启动自律调查，这是两天(tiān)内第二家被(bèi)要(yào)求自律调查的大行。今年以来，交易商(shāng)协会已对多家金融机构(gòu)启动自(zì)律调查(chá)，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日(rì)，中国银(yín)行间(jiān)市场交易(yì)商协会（下称“交易商协会(huì)”）网(wǎng)站(zhàn)显(xiǎn)示，基于监管部门反(fǎn)馈(kuì)线索，依据《银(yín)行间债券市(shì)场(chǎng)自律处分规则》，交易(yì)商协会已对中国建设(shè)银行股份(fèn)有限公司债务融资工具(jù)承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年(nián)建行承销非金融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产企(qǐ)业债券融资需求(qiú)，承销房地产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对(duì)中国进出(chū)口(kǒu)银行(xíng)金融债券发(fā)行涉(shè)嫌违规行(xíng)为，以及(jí)中国民(mín)生(shēng)银行(xíng)承销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西(xī)银(yín)行、青岛银行和粤财信托共(gòng)5家(jiā)机构涉及债券业务(wù)违(wéi)规被点名。具(jù)体来(lái)说，交易商(shāng)协会通过深(shēn)入调(diào)查发现，大连(lián)银行等多家机构存在(zài)债(zhài)券代持(chí)交易等(děng)违(wéi)规(guī)行为(wèi)。其中，大连银行通(tōng)过做(zuò)市业务(wù)方(fāng)式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向(xiàng)相反、清算速度不(bù)一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两同的现券交(jiāo)易，代持(chí)利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银(yín)行、江西(xī)银行和青岛银行，内(nèi)控执行不严或流(liú)于形式，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为中间方以现券买卖(mài)或做市等方式参与(yǔ)债券代持交(jiāo)易链条，交易笔数(shù)和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自(zì)律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协会在日(rì)常监测工作中发现，工商银(yín)行主承销(xiāo)的(de)多期债务融资工具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律(lǜ)管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披(pī)露，近期在(zài)查(chá)处四(sì)平市城市(shì)发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因(yīn)违(wéi)规收取发行人大额财(cái)务资助，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券市场自律管(guǎn)理规则，被(bèi)交(jiāo)易商(shāng)协会进行自律调查。一同被(bèi)开展自律(lǜ)调查(chá)的(de)还有(yǒu)光大证券(quàn)、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司(sī)两家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商(shāng)协(xié)会监管处罚(fá)力(lì)度(dù)加强

　　根据交易商(shāng)协会(huì)通(tōng)报的(de)数据，2022年(nián)全年，交(jiāo)易商协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查(chá)和自(zì)律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律处分(fēn)99家（人(rén)）次(cì)，涉及35家发行人和信(xìn)用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类型机(jī)构和54名直接责任人。作出(chū)的处(chù)分(fēn)中(zhōng)，警告及以上占(zhàn)比超过(guò)五成，15家机构被暂(zàn)停一定(dìng)期(qī)限业(yè)务，12位(wèi)责任人被认(rèn)定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括(kuò)低价(jià)包销多(duō)期债务(wù)融资工(gōng)具，影响了市场正(zhèng)常秩序；部分债务融资工具未按照(zhào)发行文件约定开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤占了其他(tā)投资人的正常投标，违背了公平公正原则(zé)，并影(yǐng)响了发行利率，对市场正常秩序造(zào)成了一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严(yán)格遵守相关监管规定和自律(lǜ)规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维(wéi)护银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基(jī)石机构，承担着提高市场流动性、促(cù)进价(jià)格(gé)发现的重要作(zuò)用(yòng)，应(yīng)切(qiè)实(shí)提升做市(shì)交易能力，加(jiā)强内部控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两市(shì)”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处(chù)罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政(zhèng)策(cè)监管专家周(zhōu)毅(yì)钦对《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者表示，可以看到(dào)，银行间交易商(shāng)协会将继续贯彻落(luò)实监(jiān)管从严要求，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零容(róng)一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两忍”的清(qīng)晰信号(hào)，引导(dǎo)市场各类主(zhǔ)体归位(wèi)尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业(yè)银(yín)行(xíng)特(tè)别(bié)是国有大(dà)行来说，也需要肩负(fù)起相应(yīng)的公(gōng)序(xù)责任，切实维(wéi)护(hù)好行业(yè)的良性竞争生(shēng)态(tài)。

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