全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六(liù)大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多(duō)，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年(nián)年(nián)底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来(lái)实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来(lái)为什么风流女人看指甲的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策(cè)。其(qí)中美国(guó)采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进(jìn)一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可(kě)以(yǐ)评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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