北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期(qī)阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多(duō)只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大布(bù)局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的(de)代表，许(xǔ)多标的(de)当前(qián)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投(tóu这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊)资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基(jī)金投(tóu)资将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择机(jī)发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年(nián)下半年(nián)新能(néng)源行业(yè)整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预(yù)期，故我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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