今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业(yè)所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的(de)人(rén)工智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一(yī)步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发(fā)攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业(yè)绩还是(shì)受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民(mín)热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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