财联社4月21日讯（记者 王宏）大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别>财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导(dǎo)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以及降低大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标(biāo)资(zī)产为主、投资(zī)比例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调(diào)整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力(lì)致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在(zài)的(de)利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。