美东时间周三，美联储发布的(de)最新(xīn)会议纪要(yào)显示，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)在(zài)本月(yuè)的会议(yì)上一致同意加息25个基(jī)点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那(nà)么在(zài)这(zhè)次会议之后可能没(méi)有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他(tā)们(men)预(yù)计(jì)“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果(guǒ)银(yín)行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出(chū)，信(xìn)贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都将支持(chí凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)正在进行的产品和(hé)劳(láo)动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证(zhèng)明(míng)结束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括(kuò)美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息(xī)，以评估过(guò)去加息的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经(jīng)济前(qián)景的不(bù)确定性和近期(qī)银行业的压(yā)力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还是(shì)掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必(bì)要(yào)的(de)，接下来该央(yāng)行(xíng)大概率不会给出一个(gè)明晰的(de)利(lì)率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要的(de)是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示(shì凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联(lián)储(chǔ)极有可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期(qī)是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以及(jí)官员(yuán)们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观点，即(jí)他们(men)现在对进(jìn)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别一(yī)步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的(de)银行业(yè)危(wēi)机，美(měi)联储官(guān)员们对(duì)此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工(gōng)具(jù)，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够的流动性(xìng)来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩(suō)可(kě)能会使(shǐ)经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的股(gǔ)价(jià)在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利能(néng)力(lì)下降的预期(qī)，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行业压力再(zài)次加剧的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关(guān)注的债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)了美国国债市(shì)场有(yǒu)序(xù)运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局(jú)继续(xù)解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些(xiē)与会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随(suí)时准备使用其流动性工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫(gōng)和国会(huì)谈(tán)判代表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的不确(què)定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪要只是次要(yào)的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口气，因为(wèi)他们(men)有(yǒu)空间(jiān)从(cóng)现在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的(de)情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边(biān)要求白宫接受10年的(de)开支限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及(jí)是(shì)否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意(yì)识到(dào)他们花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国(guó)财(cái)政部周(zhōu)三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金为(wèi)765亿(yì)美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到(dào)炒作(zuò)题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英(yīng)伟达在本财(cái)年第(dì)一财(cái)季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营(yíng)收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本(běn)市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源(yuán)板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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