本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源(yuán)于成(chéng)材(cái)表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对(duì)原料需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级(jí)分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将(j作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面iāng)转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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