本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发(fā)起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全(quán)年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三年(nián)实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开年(nián)内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资价值，多(duō)位业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然(rán)延(yán)续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续(xù)增长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策(cè)的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交(jiāo)所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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