踩上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿(yì)预期收益率计算公式 预期收益率是什么元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下(xià)周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度(dù)末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基(jī)金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计(jì)套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此(cǐ)次三(预期收益率计算公式 预期收益率是什么sān)六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公告(gào)披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾公(gōng)告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三六(liù)零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改(gǎi)，三(sān)六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六(liù)零持(chí)有股(gǔ)权的(de)账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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