看看周(zhōu)末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公(gōng)布(bù)的(de)4月美国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公(gōng)布(bù)3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反(fǎn)增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二次(cì)大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读)基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从(cóng)75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月(yuè)该国(guó)通(tōng)胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化(huà)，以对(duì)利(lì)率政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类商(shāng)品(pǐn)和服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面(miàn)价(jià)格(gé)波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因(yīn)包(bāo)括国际(jì)大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超过1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州(zhōu)部(bù)分(fēn)地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国(guó)保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始(shǐ)主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日(rì)少，假期(qī此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读)多(duō)，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的(de)需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油(yóu)料分(fēn)析(xī)师(shī)陈(chén)界正告(gào)诉期货日(rì)报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未来产区(qū)产量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上(s此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读hàng)，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢(féng)高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前国内库存(cún)较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维持(chí)在(zài)-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽(suī)然短(duǎn)期将会(huì)逐(zhú)步去库(kù)，但(dàn)未来产区(qū)压(yā)力逐(zhú)步(bù)体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会(huì)不(bù)断(duàn)买船(chuán)，基(jī)差(chà)因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累(lèi)库(kù)程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预(yù)计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而(ér)且菜(cài)油进口量预计会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等(děng)其(qí)他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格(gé)需(xū)要(yào)保持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油(yóu)的进口(kǒu)盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动(dòng)国(guó)内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格(gé)局(jú)较为(wèi)明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压(yā)榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大(dà)豆(dòu)压榨量将(jiāng)从(cóng)目(mù)前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开(kāi)机(jī)继续位(wèi)于低位，下周开机(jī)预计将会(huì)继续(xù)恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本(běn)周全(quán)国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆(dòu)油(yóu)的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加(jiā)，西(xī)南地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发(fā)生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料等(děng)领(lǐng)域(yù)的(de)豆油需求也会因为豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需(xū)要重(zhòng)点关注(zhù)南(nán)国(guó)内大(dà)豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美(měi)豆的(de)播种生长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基(jī)本面从目前(qián)的(de)低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下(xià)行(xíng)的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身的供应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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