衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资回落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度(dù)拖(tuō)累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌(wū)克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人(rén)掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们(men)是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮(lún)运(yùn)费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压(yā)。随着美(měi)联储加息(xī)会议(yì)的临(lín)近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时间内(nèi)仍(réng)将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的(de)不确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金(jīn)融(róng)市(shì)场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思会有(yǒu)一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即(jí)将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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