财(cái)联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募(mù)基金2023年(nián)一季报披露完成(chéng)，多位知名基金经(jīng)理大幅(fú)调仓(cāng)换股的动(dòng)向和投资方向也(yě)浮出水面(miàn)。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美(měi)的集团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块(kuài)，加仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股(gǔ)份、中际旭创、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股(gǔ)份(fèn)、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工(gōng)智能，加仓(cāng)同(tóng)花(huā)顺、金山办公(gōng)、寒武(wǔ)纪-U等概念股(gǔ)。

　　在(zài)人工智能大行其道的(de)首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛(gé)兰(lán)等顶(dǐng)流开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长价值的(de)基金经理(lǐ)仍坚(jiān)守(shǒu)新能源，如曾经的公募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典。面对(duì)火出(chū)天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共(gòng)舞(wǔ)，还是不(bù)为所动继续坚守(shǒu)“初心(xīn)”？

　　观察一季报的调(diào)仓换(huàn)股，可见越(yuè)来越多(duō)的基金经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就(jiù)是(shì)等(děng)死，追买(mǎi)AI可能(néng)是找死，横(héng)竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心(xīn)态(tài)的生动写照。

　　光大证券(quàn)统(tǒng)计数据也证明了(le)这一点(diǎn)，公募(mù)基金一季度大幅(fú)加仓TMT板块中的(de)计(jì)算(suàn)机和通信(xìn)行业(yè)。截至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板(bǎn)块配置(zhì)市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直(zhí)深耕(gēng)医疗的葛兰(lán)在内(nèi)，众多(duō)知名(míng)基金经理布局AI。具体来(lái)看(kàn)，中欧(ōu)阿尔法混(hùn)合一(yī)季度大手笔新(xīn)进中芯国际、上海电(diàn)影，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其(qí)所管(guǎn)的另一只中欧研究(jiū)精选混合一季(jì)度(dù)新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季度新(xīn)进中(zhōng)芯国(guó)际、同(tóng)花顺(shùn)，将(jiāng)寒武纪的(de)仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从(cóng)0.09万股加到15万(wàn)股(gǔ)。

　　从(cóng)上述调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰的人工智(zhì)能(néng)投资方向(xiàng)——从AI上游的(de)芯片(piàn)、到算力以(yǐ)及(jí)终端的应用(yòng)、办公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑而知(zhī)全(quán)豹(bào)，葛(gé)兰(lán)的(de)操作只是公募基金(jīn)经(jīng)理加(jiā)仓AI的一个缩(suō)影。从各位知名基金经理(lǐ)调(diào)仓动向(xiàng)可以看出，大家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周(zhōu)蔚文(wén)也(yě)在一季报中(zhōng)也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人(rén)工(gōng)智能的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)受到市场关注(zhù)，并(bìng)很(hěn)快扩散到国(guó)内产业(yè)界，市场聚(jù)焦于(yú)上(shàng)游算(suàn)力、传输和(hé)下游运用(yòng)，在经济(jì)复苏(sū)相(xiāng)对温和(hé)的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，万达(dá)电影新入他所管理的中(zhōng)欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中欧(ōu)洞见一年持有则加(jiā)仓了(le)立讯精密(mì)、腾(téng)讯控股(gǔ)等个(gè)股；中欧明(míng)睿(ruì)新常态则加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随(suí)着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子板块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的(de)是，此前招商证券研(yán)报称，从历史上(shàng)来看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股公(gōng)募基金(jīn)大类行业配(pèi)置(zhì)比例一(yī)个很重要的临界值，往往预(yù)示着(zhe)某个(gè)板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距离。从(cóng)这点看(kàn)，基金经理(lǐ)对(duì)于TMT来(lái)说仍(réng)称不上“抱团(tuán)”，仍有(yǒu)基金(j说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？īn)经理并未上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍有(yǒu)一部(bù)分仍(réng)坚守新能源，也有一部分试(shì)图低位捡拾新(xīn)能源筹(chóu)码。

　　如(rú)曾经的公募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源(yuán)的钟爱业内闻(wén)名，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十(shí)大重仓股(gǔ)来看，前五大(dà)重仓股的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科(kē)技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦(bāng)股份，均(jūn)属于新(xīn)能(néng)源(yuán)概念股。除此之外(wài)，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报(bào)表达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我们(men)对本产品重点持仓的(de)光(guāng)伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积累的(de)公(gōng)司(sī)。经过(guò)调(diào)整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价(jià)中(zhōng)未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的(de)睿远成长价(jià)值混合前十(shí)大重仓(cāng)股分别(bié)为中国移(yí)动、宁德(dé)时代、三安光电、通(tōng)威股份(fèn)、万(wàn)华化(huà)学(xué)、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦。对(duì)比去年年底该(gāi)基金(jīn)增(zēng)持了宁德时(shí)代、通威(wēi)股份、万华化(huà)学、广汇(huì)能源、东方雨(yǔ)虹(hóng)。值得关(guān)注的是，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)最多(duō)的(de)是(shì)光伏龙(lóng)头通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡混合也加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们(men)曾经提到了新能(néng)源板块的一些风险点，这些风险点在(zài)经过(gu说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？ò)大(dà)半年的(de)消(xiāo)化后，在这(zhè)个估值分位以及股价位(wèi)置下，我们认(rèn)为(wèi)新能源板块的风(fēng)险因素已经充分释放(fàng)，目前这(zhè)个时间段，新能源非常具有吸(xī)引力。在一季(jì)度(dù)我们对于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些标的，都增(zēng)加了(le)一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人(rén)工智能，他认为，“太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实(shí)际上，许多基金(jīn)经理(lǐ)在AI的“大风”之下，并(bìng)没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理(lǐ)章恒在接受财联社(shè)记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢(huān)去追逐风口，他(tā)选择会在全市场做(zuò)行业轮动，在操作(zuò)上绝对(duì)不是去捕捉每(měi)个时期的“最靓的(de)仔(zǎi)”。“对(duì)于自(zì)己看好(hǎo)的行业，你重仓押进去，不确定(dìng)性来的时候(hòu)，无论是基(jī)金经理个人(rén)还是投资(zī)者，其实都是无法承受的。所以，任何(hé)一个(gè)行业，即使你再(zài)看(kàn)好，也要(yào)控(kòng)制(zhì)持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季(jì)报表示暂时无(wú)法预测(cè)其兑(duì)现(xiàn)节(jié)奏和(hé)时间(jiān)，短期(qī)内也很难在A股找到明显的受(shòu)益标的，就没(méi)有(yǒu)参(cān)与。不过他(tā)也认为这些股票(piào)的估(gū)值体系还在合理接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一(yī)季度仍有不少基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的未来走(zǒu)势将如何(hé)？

　　一(yī)部(bù)分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策(cè)略(lüè)目前(qián)仍(réng)维持(chí)TMT为全年市(shì)场主线的(de)判(pàn)断，相(xiāng)关(guān)领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续(xù)迎来基本面的确认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司(sī)研报指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持(chí)续高企，上一轮行情催化(huà)主(zhǔ)要集中于大模型(xíng)的突破进展；而4月以来，我们(men)观察到各个领域的应用(yòng)厂商正加速(sù)AI融合应用(yòng)产品的研发和发布，其中办公场景进(jìn)展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将进入(rù)AI应用的(de)加(jiā)速(sù)繁荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层中(zhōng)建议投资者(zhě)优先(xiān)关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承非(fēi)也(yě)看好相关板块(kuài)，他认为，2011年之(zhī)前是周(zhōu)期的时代，2011年之后是消费的时代(dài)，但(dàn)未(wèi)来10年，最牛的资产是科技。他坦言(yán)，自己(jǐ)目前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出(chū)，AI后续(xù)或有(yǒu)波动(dòng)或调整(zhěng)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)证券(quàn)策略首席分析师陈果，在A股二季度投(tóu)资策略会上(shàng)提到“今年大(dà)概率还是一(yī)个(gè)偏成(chéng)长(zhǎng)风格(gé)占(zhàn)优(yōu)，尤其是很多科说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？技股在过(guò)去几(jǐ)年(nián)其实没(méi)有(yǒu)太(tài)多的(de)表现。以前我们讲茅指数(shù)、宁(níng)组合(hé)，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表现。今年要(yào)推(tuī)动(dòng)数(shù)字经济，今年半导体周(zhōu)期(qī)要见底(dǐ)，本身今年科技股(gǔ)的机(jī)会(huì)是可(kě)以期待的”。

　　不过(guò)，他(tā)也(yě)提(tí)醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二季度可能会(huì)有一(yī)些波动。AI现(xiàn)在还(hái)是主(zhǔ)题投资(zī)阶段不太适合大多数的(de)投资者，不适(shì)合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判(pàn)断，本轮AI板块已进入第一轮(lún)调(diào)整期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续(xù)调整(zhěng)时长(zhǎng)与(yǔ)幅(fú)度有限。对于下(xià)一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望(wàng)率先实(shí)现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足(zú)“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子(zi)、计(jì)算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？