在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关(guān)口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在(zài)一(yī)季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一2000克是多少斤 2000克等于多少公斤季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格2000克是多少斤 2000克等于多少公斤之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维(wéi)持(chí)极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个(gè)月(yuè)；另外在(zài)中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过(guò)程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已(yǐ)顺利投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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