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下士军衔是什么级别下士是班长还是副排长国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎(àng)司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自(zì)去年(nián)10月(yuè)低点以来(lái)股价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等(děng)人在4月23日研(yán)报中(zhōng)表示(shì)，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)，存货增值提(tí)振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商(shāng)补货需求有(yǒu)望(wàng)释放；其(qí)二(èr)，Q2开(kāi)始(shǐ)下士军衔是什么级别下士是班长还是副排长婚庆(qìng)需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际(jì)金(jīn)价来(lái)看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的不确定性等因素均(jūn)有望对金价(jià)形成(chéng)长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消费(fèi)复苏(sū)的(de)节奏来(lái)看，预(yù)计(jì)今年三(sān)四(sì)季(jì)度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭(píng)借(jiè)精准(zhǔn)的(de)产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的(de)产(chǎn)品设计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本(běn)处(chù)于(yú)历(lì)史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证(zhèng)券研(yán)究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研(yán)报中指出，预期国(guó)内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的(de)复(fù)合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将(jiāng)保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石(shí)等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造(zào)设计及(jí)下游(yóu)的终端零售(shòu)环节，其中下(xià)游环节(jié)的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游零(líng)售环节同样(yàng)拥(yōng)有较(jiào)高(gāo)的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类可达(dá)到(dào)60％左右的高毛利(lì)率水平，产业(yè)链附(fù)加(jiā)值高，相关(guān)企业通过(guò)强势的(de)渠道建设以提高市场份额(é)，可(kě)以获得更加优化的盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业(yè)市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分(fēn)别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。