全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝(pù)光一厢情愿是什么意思了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也(yě)积极买进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增(zēng)持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大(dà)重仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联(lián)席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒn一厢情愿是什么意思g)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和(hé)市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更(gèng一厢情愿是什么意思)加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但(dàn)名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再(zài)做出(chū)决策(cè)。

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