今年以来，港股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金(jīn)一季报(bào)披(pī)露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基(jī)金整(zhěng)体(tǐ)港股仓位略有提升(shēng)，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等行业(yè)，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金经理表示，预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张(zhāng)，未来港股市(shì)场将在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，板(bǎn)块(kuài)方面，看好政(zhèng)策优化下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转修复(fù)的互联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气的制造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金(jīn)（不同份额分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金(jīn)近(jìn)400只，这些(xiē)都是“高纯度”以(yǐ)港股为(wèi)投资方向的基金。截(jié)至一(yī)季度末，这些(xiē)基金的港(gǎng)股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数为代表的(de)港股数字(zì)经(jīng)济呈现(xiàn)了(le)上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少(shǎo)知名基金经理在一(yī)季度加(jiā)大了(le)对港(gǎng)股的投资(zī)力度，提升港股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的(de)前海开源沪(hù)港(gǎng)深(shēn)新(xīn)机遇A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的1.18％提(tí)升(s疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别hēng)至今年一(yī)季(jì)度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视(shì)野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理的博时港股(gǔ)通红利(lì)精(jīng)选A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的70.80％提(tí)升至今年(nián)一季(jì)度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通(tōng)价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数(shù)字经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年底的(de)83.22％提(tí)升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季报(bào)，被陆港通基(jī)金(jīn)重仓(cāng)的前(qián)十大港股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多(duō)元金融(róng)、服装家纺、视频(pín)饮料(liào)等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持。

　　疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别ta>

　　按照增持情况排(pái)序，加(jiā)仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源(yuán)、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国(guó)南方航空(kōng)股份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分别涵(hán)盖(gài)油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化及(jí)贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意(yì)的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在(zài)一季度(dù)对其大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股(gǔ)创新视野一(yī)年(nián)持有基(jī)金基金经理(lǐ)史博在一季度中表示，展望(wàng)未来，仍然看好港股市(shì)场投(tóu)资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和(hé)市(shì)场需求继续增(zēng)加，非制造业(yè)恢复速(sù)度加快；海(hǎi)外(wài)无风险利率方面，3月初(chū)非农和(hé)通(tōng)胀(zhàng)数据以及突发的银行风险事(shì)件已经让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美(měi)银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)事件对市场冲击(jī)可(kě)控，国内(nèi)政策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预(yù)判(pàn)港(gǎng)股市场将在波动(dòng)中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将加大(dà)对政策优化下的(de)消费和地产、预(yù)期(qī)反转修复的互联网和医药(yào)、高景气(qì)的制造业等板(bǎn)块的配置(zhì)。

　　中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济基金(jīn)经理曲径(jìng)表示，港股数字经济的代表行(xíng)业为互联网和(hé)先进(jìn)制(zhì)造，在经(jīng)历了过去(qù)2年(nián)的合规(guī)整(zhěng)治及业(yè)务梳理后，股(gǔ)价均处在价值投资区域(yù)，具有良好的投资性价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推(tuī)出人工智能相(xiāng)关模型(xíng)及应用，提升自身(shēn)运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作为人(rén)工(gōng)智能赋能各个行业的(de)元年，我们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港股(gǔ)数字(zì)经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股市场(chǎng)方(fāng)面，港股市场大部(bù)分的企业盈利来源(yuán)于(yú)中国(guó)内地，中国内地(dì)经济的环比(bǐ)上行将会(huì)支撑港股公司盈(yíng)利的环比增长，从(cóng)而支(zhī)撑下(xià)港股(gǔ)公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环(huán)比(bǐ)仍有一定的(de)增长，但(dàn)是由于(yú)基数效(xiào)应，下半(bàn)年(nián)港(gǎng)股盈利同(tóng)比增速会较上半(bàn)年有所回落(luò)。对(duì)于(yú)估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)业反(fǎn)垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估(gū)值仍将受到一定程(chéng)度的(de)压(yā)制，但是当行业(yè)龙头公(gōng)司受情(qíng)绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时(shí)，将会有较好(hǎo)的买入机会出(chū)现。生物(wù)医药行业仍(réng)将处在(zài)行(xíng)业快速(sù)增长的红利(lì)中，但是(shì)随(suí)着(zhe)中报业绩的释放(fàng)和四季度集(jí)采(cǎi)的预期，生物行(xíng)业前(qián)期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会出(chū)现(xiàn)一定的调(diào)整，但是(shì)通过(guò)自下而上的方式生物医药行业(yè)仍将(jiāng)有机会(huì)选出有(yǒu)较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速(sù)扩张(zhāng)，并且A股市(shì)场也即(jí)将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上的(de)决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及(jí)加(jiā)息(xī)周期(qī)临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背(bèi)景(jǐng)下，中国资产的吸引力(lì)有望(wàng)进一步(bù)凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均在低位、风(fēng)险溢(yì)价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要(yào)关注三(sān)条(tiáo)投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹(dàn)性的机(jī)会：由于中国经济修复(fù)有望成为全球投(tóu)资的主线，因此(cǐ)经(jīng)营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前期降(jiàng)本增效优的行业和板块更(gèng)有望(wàng)受益(yì)于经济复苏，盈利预(yù)测(cè)有较大上修(xiū)空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接(jiē)下一轮(lún)的收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二次(cì)增长曲线，如互联网、部分可(kě)选消费(fèi)、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会(huì)：关注(zhù)在未(wèi)来经济周期中上行(xíng)风险显(xiǎn)著大于下(xià)行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景气度(dù)有拐点或持续性超预期的行(xíng)业(yè)。供需(xū)格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提升(shēng)的高(gāo)股息资产(chǎn)的投资机会，如(rú)通(tōng)信、石油(yóu)石化等。

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